Curva de tipos
Gráfico que muestra el tipo de interés de la deuda pública según su plazo. Su forma da pistas sobre las expectativas económicas.
Qué es Curva de tipos
La curva de tipos (o curva de rendimientos) representa, para una misma emisor (normalmente el Estado), la rentabilidad de su deuda en función del plazo: a 3 meses, 2 años, 10 años, 30 años... Lo normal es que a más plazo, más rentabilidad.
Cómo funciona
Si los inversores esperan crecimiento e inflación, la curva tiene pendiente positiva (tipos largos más altos que los cortos). Si esperan recesión y bajadas de tipos, la curva puede aplanarse o invertirse (tipos cortos por encima de los largos).
Por qué es importante
Una curva invertida ha precedido históricamente a varias recesiones, por eso analistas y bancos centrales la vigilan. También influye en cuánto cuesta financiarse a corto frente a largo plazo (relevante, por ejemplo, para hipotecas).
Datos clave
- La inversión de la curva 2 años-10 años en EE. UU. ha precedido a la mayoría de recesiones recientes, aunque con desfase variable.
- Una curva muy empinada suele asociarse a expectativas de crecimiento.
- No es infalible: una curva invertida no garantiza recesión inmediata.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa una curva de tipos invertida?
Que la deuda a corto plazo renta más que la de largo plazo, algo anómalo que suele interpretarse como anticipo de desaceleración.
¿La curva de tipos predice el futuro?
Refleja expectativas del mercado, que pueden fallar. Es un indicador, no una bola de cristal.
¿Me afecta como ahorrador?
Indirectamente: condiciona la rentabilidad de depósitos a distintos plazos y el coste de financiarse.